华泰期货锌铝走势分化铝强锌弱

2019年04月11日 来源:

7月13日,沪锌日盘震荡走高,在低仓单的支持下偏强,夜盘在黑色系下跌带动下走低,LME市场维持小贴水,进口窗口依然关闭,亏损小幅扩大。现货价格回落150元/吨至23350元/吨。

现货方面,据SMM,上海炼厂积极出货,下游因价高多数表示仍不采购,今日市场整体成交依旧寡淡;广东炼厂出货正常,下游刚需为主,拿货意愿不佳,市场交投寡淡;天津炼厂出货正常,下游等待锌价回调,依旧维持刚需,成交货量较昨日持平。津市对沪市升水元/吨附近。

库存方面,国外交易所库存持续下降,国内仓单重新增加。7月13日LME锌库存减3450吨至270225吨,上期所锌增加3484吨至20613吨。7月合约持仓11280手,约28200吨,目前仓单依然不足以交割,后续仓单将继续增加以保证交割。

新西兰调查机关近期就对华镀锌板反补贴调查作出裁决,决定不对中国产品采取反补贴措施。中方对新方不采取措施的决定表示赞赏和欢迎,这将有助于两国进一步深化在经贸领域的交流与合作西安字画拍卖报价

策略建议:虽然目前进口窗口关闭,库存持续降低,但前期打开进口窗口,仍需注意后期国内的精炼锌库存增加风险。然而由于进口精炼锌增加,国外精炼锌库存降低。目前整体全球库存依然持续下降,国内仓单量尚不足以交割,但近两日仓单回升,预计后期随着仓单回升持仓下降,交割平稳过渡。

铝:

7月13日,铝价在关停违规产能的支持下继续震荡走高,长江现货均价继续回升70元至14040元/吨。现货方面据SMM,华东持货商逢高出货积极,现货贴水收窄,中间商活跃度减弱,下游企业畏高仅按刚需采购,整体成交较昨转冷;广东下游为周末备库加之买涨不买跌情绪,因此刚需接货明显增多,持货商出货积极,中间商交投活跃,今日广东市场整体成交较好,供需两旺。

传山东魏桥、山东信发两家铝企,联合减产电解铝超200万吨,其中山东魏桥140万吨,山东信发60万吨。伦铝强势反弹,带动国内夜盘高开高走。据SMM,年在建合规产能超过300万吨,其中2017年下半年可投产约100万吨。当前电解铝减产与复产、新增叠加,铝锭库存仍在累积,谨慎追多风险。预计供给侧改革将从严系统集成资质
,但实际减产数量未定,络传言有多个标准,目前较为一致的是山东地区减产近200万吨。

国外库存大幅回落,国内交易所仓单和现货库存均回升。7月13日SMM统计国内电解铝现货五地库存合计124.8万吨,环比上周四增加3万吨。但我国的有色统计11地库存增幅走缓,11地库存总计126.6万吨,增加0.9万吨。7月13日LME铝库存减6525吨至吨,上期所铝增加6387吨至346760吨。

据卓创统计,2017年6月国内大多数企业处于盈利状态。6月产能成本在元/吨的产能规模为651万吨,占比为17.00%;元/吨的产能规模增加至1535.7万吨,占比40.10%;元/吨的产能规模为1037.3万吨,占比27鳕鱼品牌价格
.09%;而产能成本超过14000元/吨的产能规模为605.3万吨,占比15.81%。

策略建议:目前产量仍在进一步增加,需求则有所走弱,后期需关注库存回升带来的压力。虽然现在基本面偏空,但若供给侧改革落实减产推动铝价上涨。近期供给侧减产预期再燃支持铝价走高,但目前库存增加情况下,整体盈利的情况下,追涨需谨慎。

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